Likviditetskvoter: Balansräkningens motståndskraft, inte kassahastighet
Likviditetskvoter bedömer ett företags förmåga att möta kortfristiga förpliktelser (förfaller inom 12 månader) med omsättningstillgångar. De mäter balansräkningens motståndskraft, inte hastigheten i kassagenerering.
Viktiga likviditetskvoter
| Kvot | Formel | Tolkning |
|---|
| Current Ratio (Nuvarande kvot) | Omsättningstillgångar / Kortsiktiga skulder | Bred täckning; >1,5 generellt sund |
| Quick Ratio (Syrtest) | (Kassa + Kortfristiga placeringar + Kundfordringar) / Kortsiktiga skulder | Exkluderar lager; >1,0 föredras |
| Cash Ratio (Kassakvot) | (Kassa + Kassalikviditeter) / Kortsiktiga skulder | Mest konservativ; >0,5 stark |
| Operating Cash Flow Ratio | Kassaflöde från verksamhet / Kortsiktiga skulder | Kassagenerering från verksamhet mot förpliktelser |
Vad likviditetskvoter inte säger
- Kassaomvandlingshastighet: En hög nuvarande kvot kan dölja långsam lageromsättning eller indrivning av kundfordringar.
- Tidsmässiga missmatchar: Förpliktelser förfaller tisdag; kassainflöde fredag.
- Tillgångarnas kvalitet: Föråldrat lager, odrivbara fordringar påblåser kvoterna.
- Off-balance-sheet förpliktelser: Garantier, leasingförpliktelser, derivatsäkerställanden.
Mått som fångar kassagenereringshastighet
- Cash Conversion Cycle (CCC): DIO + DSO − DPO. Dagarna för att omvandla resursinvesteringar till kassa.
- Free Cash Flow (FCF): Kassaflöde från verksamhet − Investeringar. Discretionär kassa efter underhåll av tillgångsbasen.
- Days Sales Outstanding (DSO), Days Inventory Outstanding (DIO), Days Payable Outstanding (DPO): Komponenternas effektivitet.
- Burn Rate / Runway: Kritiskt för startups/före intäkter.
Analytisk bästa praxis
- Följ kvoterna över 8+ kvartaler.
- Jämför mot branschkollegor (samma affärsmodell).
- Dekomponera: vilken omsättningstillgång/skuld driver förändringen?
- Läs MD&A för kontext (förvärv, avyttringar, redovisningsändringar).
- Kombinera med soliditet (skuld/EBITDA) och lönsamhet (ROIC) för helhetsbild.
Slutsats
Likviditetskvoter svarar "Kan de betala räkningarna nu med tillgångar på handen?" Kassflödesmått svarar "Hur snabbt genererar de kassa?" Båda är avgörande för kredit- och investeringsanalys.
